新锐媒体 Vice 与 BuzzFeed 计划通过 SPAC 上市，但估值均低于峰值

北京时间3月17日早间消息，据报道，新兴媒体公司Vice和BuzzFeed等可能在未来几个月内与特殊目的收购公司（SPAC）通过合并上市。但与电动汽车等泡沫行业的SPAC交易不同的是，这些交易的估值可能会低于媒体公司过去的估值。ViceMedia正在与至少两家SPAC进行谈判。其中一个谈判的估值约为25亿美元，不到Vice2017年估值高峰时期57亿美元的一半。与此同时，一位知情人士说，BuzzFeed正在与一家名为第五大道890号合伙人（890FifthAvenuePartners）的SPAC进行合并谈判并计划上市，估值将略低于BuzzFeed17亿美元的估值高峰。BuzzFeed将以低于估值峰值的17亿美元进行上市这意味着美国大型媒体公司NBC环球（NBCUniversal）在BuzzFeed上可能会略有亏损，而迪士尼和TPG（全球领先的另类资产管理公司）在Vice上可能会面临大量亏损。两家公司市值如此下滑，突显出媒体初创企业在过去几年面临的挑战，因为对广告资金的竞争已经阻碍了它们的收入增长。这两笔交易都尚未最终敲定，不过一位接近BuzzFeed的人士表示，对第五大道890号有信心，认为合并能够达成。对BuzzFeed来说，这是一笔相当不错的交易，因为在过去几年的任何时间点，BuzzFeed都不太可能以接近17亿美元的价格被收购。最初彭博社报道了BuzzFeed与第五大道890号的谈判。BuzzFeed拒绝对此进行评论。SPAC对Vice的报价估值约为25亿美元Vice的谈判情况不太明朗。考虑到Vice的投资者可能会有损失，因此他们会争取最有利的条款。Vice的困难在于它的业务主要集中在电视和新闻制作，利润很低。Vice还没有实现全年盈利，尽管首席执行官南希·迪比克(NancyDubuc)已经降低了亏损规模。据一位熟悉谈判的知情人士透露，Vice可能通过与SPAC的合并筹集约6亿美元现金。一位业内高管说，如果Vice与另一家公司合并，Vice的情况会变好，这也是迪比克一直在探索的一点。这位高管周一表示，与Vice一样，ComplexNetworks是一家专注于年轻人的媒体公司，最初以杂志起步，可以作为合并的候选公司。但据知情人士透露，ComplexNetworks首席执行官里奇?安东尼罗(RichAntoniello)过去一直对Vice的商业模式持怀疑态度，他认为Vice模式太过注重硬新闻，而不是文化和电子商务。安东尼罗没有回复记者的置评请求。Vice也拒绝置评。一份报价对Vice的估值为25亿美元，相当于其收入的四倍左右，因为该公司去年的收入约为6亿美元，与前年基本持平。不过，一位曾研究过Vice的业内高管表示，即使估值25亿美元也可能过高。TPG（全球领先的另类资产管理公司）已同意承担Vice投资的亏损Vice股东面临的另一个挑战是，由于TPG在Vice2017年估值达到顶峰时进行的投资，现在Vice欠TPG约8亿美元，包括利息在内。除此之外，Vice还欠了索罗斯资本管理公司3亿美元的债务。这意味着25亿美元的估值转化为股权仅值14亿美元。知情人士说，TPG可能会试图重新谈判债务协议，推迟偿还，以此减少损失，并让Vice与SPAC达成协议。上市一直是Vice创始人兼主席谢恩?史密斯(ShaneSmith)的目标。十多年前，史密斯将Vice从一本杂志发展成一家电视数字综合企业，吸引了迪士尼和福克斯等公司的投资。2016年，他在接受《名利场》采访时表示:“我们正在与一些银行谈判，我们正在做好准备，现在是时候这么做了。”然而，史密斯对增长的关注超过了盈利能力，加之公司的兄弟文化，使其陷入了模仿丑闻，这促使公司重新评估自己的地位。2018年，史密斯邀请曾在Vice董事会任职的迪比克担任首席执行官。在过去三年里，迪比克一直专注于清理业务和公司文化。并非只有BuzzFeed和Vice两家媒体公司考虑进行SPAC交易。第九传媒集团(GroupNineMedia)支持了一个自己的SPAC，该公司正在寻找一个合并候选公司。一旦找到一家公司，第九集团也将与SPAC合并然后上市。一些业内人士认为，Complex可能成为这样的候选公司与GroupNine合并。