【今日盘点】A股三大指数涨跌不一，煤炭主题基金表现强势；市场冲高回落，上攻乏力原因何在？

　　A股三大指数今日收盘涨跌不一，其中沪指上涨0.50%，收报3435.30点；深证成指上涨0.01%，收报13771.26点；创业板指下跌0.42%，收报2733.96点。市场成交量依然低迷，两市合计成交7579亿元，行业板块涨跌互现，公用事业、煤炭、石油板块领涨。北向资金今日净卖出58.42亿元。

　　基金市场涨跌互现，从估值情况来看，煤炭、军工、白酒等主题基金估值涨幅居前；新能源车、传媒、科技等主题基金估值跌幅居前。

　　分析人士指出，受外围市场上涨影响，沪深两市早盘双双高开，高开之后惯性下探，说明目前市场的谨慎情绪偏浓重，做多意愿并不强烈。指数连续上攻之后，在成交量不能有效放大的前提下，每一次上攻都伴随有较大的抛压，故判断，这里后市还有一次整理动作，但不可否则的是这里正在逐步“踩刹车”。盘面上看，煤炭、造纸、供气供热等顺周期方向有所表现，酒店、旅游防御性品种表现尚可，谨慎情绪仍存的市场下，后市还有调整，静待调整后的低吸机会。

　　行情回顾

　　收盘播报：A股三大指数涨跌不一 北向资金净卖出近60亿元

　　资金流向：酿酒行业、煤炭采选、医疗行业等板块遭遇资金流入；电子元件、输配电气、软件服务等板块遭遇资金流出。

　　基金估值：煤炭、军工主题基金强势上涨，新能源车主题基金普遍回调

　　煤炭板块强势领涨，相关主题基金估值大幅上涨

　　开源证券表示，需求端，鉴于在当前的传统用电淡季需求韧性犹存，我们认为随着气温回升，二季度需求将持续向好；供给端，安全生产仍是高压线，近日发生的矿难无疑将催化安监政策力度加大，短期内产能释放受限，供给弹性将持续收缩；同时北港库存重回低点，4月大秦线检修发运受限，而6月即将迎来“迎峰度夏”补库高峰期，二季度现货市场或保持紧平衡。总体来看，短期内紧供给格局将持续，煤价或偏强运行。

　　军工板块表现活跃，相关主题基金估值拉升

　　安信证券指出，A股即将进入财报密集披露期，“十四五”期间预计军工行业将迎来高速发展期，在军费稳定增长和练兵需求明确的大背景下，基本面趋势持续向好。在已公布2020年度业绩快报的军工个股中，整体业绩表现亮眼，多支个股业绩增幅达100%以上，行业景气度持续上行，建议关注航天、航空上游核心环节。

　　新能源车板块普遍回调，相关主题基金估值下降

　　新华社报道直指新能源汽车行业虚假宣传、虚火过旺等隐忧，导致新能源汽车股表现低迷。东方基金指出，随着我国经济的不断发展，产业结构优化升级成为提高我国经济竞争力的关键。在国家政策的大力推动下，以新能源汽车为代表的行业迈入产业升级黄金赛道。新能源汽车行业未来5-10年有很高的市场需求，增速预期相对确定，因此看好新能源汽车长期投资价值。除此之外，科技和高端制造领域未来成长空间可期。

　　机构观点

　　源达：上攻乏力 静待调整后低吸机会

　　指数冲高回落，抛压仍存，这里后市还需要震荡亦或者是调整来消化短期的抛压，但鉴于这里前期经过了一段时间调整以及今日的反弹跃过了3月23日的高点，故判断后市即便有调整，幅度应该不会太深，而调整后将迎来一次波段的低吸机会，所以，从操作上，这里不要追高了，仓位较重的可逢高抛一些，市场调整后接回来，这样才做高抛低吸，整体仓位建议控制在半仓及以下的水平，待后市调整后，再考虑加仓的操作，方向上，近几个交易日，科技及顺周期方向整体呈现资金流入状态，调整后可重点关注。

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　　国金策略：市场估值体系或从聚焦远期切换到重视近期

　　当高增长不稀缺，特别是企业近期业绩普遍高增长的时候，市场或更加重视近期的增长。市场估值体系或从聚焦远期切换到重视近期，也就是估值体系从DCF切换到PEG。此外，在通胀预期推升利率的阶段，贴现率的变化或对DCF估值造成明显的波动。从基本面、宏观流动性和微观资金面角度来看，此前极致的估值分化或出现逆转，但部分高估值板块基本面并未证伪，风格逆转过程会有所波折。

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　　中金：市场中期调整的历史对比与启示

　　历史中期调整特征：09年以来A股共经历7轮类似的中期调整，港股14年后受A股调整影响加大。多数调整跌速较快且仅持续1-3个月，调整诱因多为政策或预期收紧，但止跌企稳回升则需更关注盈利。从历史经验我们总结出调整结束需关注五大信号，其中前两者为必要信号，后三者为辅助信号。

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　　今日要闻回顾

　　分红359亿！3000亿巨头强势涨停 煤炭股集体暴涨！看机构怎么说

　　天风证券认为，煤炭板块业绩有望维持稳定，分红提高助力估值向公用事业板块靠拢。中长期来看，由于煤炭供需结构稳定兼国家有力政策调控，煤炭价格将稳定在绿色区间范围内，使煤炭行业周期性质弱化，进入业绩稳定期。随着煤炭行业公司实施稳定高分红政策。煤炭板块防御属性变强，向类公共事业发展。因此该机构预计宏观悲观预期对于估值的影响将缓慢消除，煤炭板块估值水平有望进一步增长。

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　　要么增持要么回购 这些公司不甘于股价低迷

　　与创业板相比，科创板的二级市场交易稍显低迷，但也有部分科创板公司不甘于股价被低估，纷纷发出积极信号，要么股东或高管增持，要么直接公司回购自家股份。从股价表现看，回购及增持力度较大的公司，股价往往能有不错的表现。而一些蜻蜓点水式的行为，则并无明显效果。(上海证券报)

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　　私募重仓股出炉 “民间股神”新进食品白马

　　一直以来，私募大佬的持仓情况都备受市场投资者关注。随着近期上市公司年报逐渐披露，一些知名的私募大佬持仓动向逐渐浮出水面。(数据宝)

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　　重仓核心资产的基金 可以抄底了吗？

　　春节长假后，随着A股市场的震荡调整，不少核心资产的股价大幅下跌，重仓这些股票的基金净值也普遍明显回撤。对于本轮调整是否已经到位，基金经理之间出现了明显分歧。“我们原本认为，过去几年表现好的部分行业在今年疫情控制和利率上行的宏观环境下，估值将会受到挑战。但是，现在市场发生了变化，这些行业的估值在一个月的时间里回调了20%至30%，个别股票回调了近40%，估值风险在短期内得到了充分的释放。”汇丰晋信研究总监、汇丰晋信智造先锋基金经理陆彬称。(上海证券报)

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　　资金逆市买入多只ETF 基金经理：核心资产已到价值投资区间

　　A股市场大幅调整，交易型开放式指数基金逆市获得资金青睐，3月份以来多只ETF获得资金买入，有ETF近20日资金净流入超过40亿。 业内人士表示，当前核心资产逐步进入价值投资区间，一些行业回调后估值趋于合理，通过ETF布局或进入较好时点。(中国基金报)

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　　1.05万亿！一季度新基金募集规模创新高

　　数据显示，按照基金成立日期统计，截至3月28日，2021年以来共成立404只新基金，合计募资规模10550.36亿元，而去年同期新成立基金的规模不足6000亿元，同比增幅高达95%。(证券时报)

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