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对冲基金灾难对每个股市投资者都有启示
作者:丹·卡普林格（TMFGalagan）
周一在华尔街又是一个动荡的交易日，因为股市看到大型股从当天的急剧下跌中恢复过来。在下跌多达165点之后，道琼斯工业平均指数（DJINDICES：^DJI）设法创下了历史新高。但标准普尔500指数（SNPINDEX：^GSPC）和纳斯达克综合指数（NASDAQINDEX：^IXIC）的小幅下跌实际上低估了其余市场的损失，因为普遍的衡量标准是小型股当天下跌了近3％。
对于对冲基金来说，2021年是糟糕的一年，因为1月份的WallStreetBets短暂亏损大崩溃显示了这些高杠杆投资实体的脆弱性。上周末，投资者了解了另一家华尔街对冲基金倒闭的情况。基金所犯的错误实际上可以使任何投资者知道通过保证金交易在您的投资组合中进行大胆下注的危险。
Archegos和大量的追加保证金通知
上周五，ArchegosCapitalManagement接到一个投资者从未希望接到的电话。它的贷方决定迫使Archegos出售200亿美元的股票，以便满足他们向对冲基金提供的贷款追加保证金的要求。
据报道，促使股价下跌的原因是媒体巨头维亚康姆（ViacomCBS）（纳斯达克股票代码：VIAC）的股票大幅抛售。但是，追加保证金的要求远远超出了该股票，导致Archegos出售了其他几只股票。这些公司包括媒体公司DiscoveryCommunications（NASDAQ：DISCA），以及伦敦的互联网利基零售商Farfetch（NYSE：FTCH）。
周五，许多中国股票也受到与Archegos相关的抛售。他们包括互联网搜索巨头百度（NASDAQ：BIDU），电子商务公司唯品会控股（NYSE：VIPS），腾讯音乐娱乐集团（NYSE：TME），社交媒体播放器爱奇艺（NASDAQ：IQ）以及教育辅导公司GSXTechedu（纽约证券交易所：GSX）。
这些股票中有一些在周一反弹，但并非全部反弹。GSX是最大的输家，周一再跌19％。唯品会，ViacomCBS，Farfetch和爱奇艺分别下跌了5％或更多，而只有腾讯音乐设法实现了1％的小幅增长。
它可能发生在你身上
很少有投资者能够获得Archegos拥有的数百亿美元的融资。但是大多数经纪人的确向客户提供保证金帐户，如果您不了解规则，投资保证金可能会给您带来大麻烦。
保证金的吸引力源于购买超出可用现金能力承受能力的股票的能力。经纪人高兴地借出一定数量的钱，收取利息。如果您拥有的股票上涨，则保证金交易为您提供的杠杆作用会放大您的利润。
但是，当您的库存下降时，您的损失也会更大。更糟糕的是，如果与未偿还的保证金贷款相比，您的帐户价值下降到一定水平以下，那么您的经纪人有权未经您的同意自动出售您的股票。通常，您甚至没有选择经纪人出售的股票来还清追加保证金的要求。
当您的帐户遭受巨大损失时，追加保证金往往发生在最坏的时间。他们迫使您卖空，如果股票随后反弹，您将无法受益。
注意保证金
在有限的情况下，保证金可能会派上用场，但是定期获得大量保证金贷款会大大增加投资组合中的风险水平。您可以在不使用保证金的情况下完美地进行良好的投资，这将使您摆脱上周晚些时候造成11位数字的华尔街对冲基金遭受巨大破坏的麻烦。
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