使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
科技股正在崩溃-是时候买入了吗？
作者:孙O（TMFSunLion）
去年，由于大流行趋势和不停歇的趋势将许多云，电子商务，金融科技和游戏公司转变为防御性投资，许多科技股的表现都超过了大盘。这些公司不受大流行的影响，其中一些公司甚至在整个危机期间产生了加速的增长。
然而，随着投资者从成长型股票转向价值型股票，许多高飞速股票在过去一个月已经失去了光泽。让我们看看这种轮换为什么压垮了许多科技股，以及投资者是否应该在这个被淘汰的行业中买入便宜的股票。
为什么科技股大跌？
出于三大原因，投资者正在淘汰高增长的科技股。
首先，这些股票中有许多都是以不可持续的估值交易的。对于一家无利可图的科技公司来说，支付20倍以上的销售额通常是有风险的，但是那些泡沫状的市销率已成为整个大流行病的“新常态”。
其次，随着疫苗接种率的提高，随着更多企业的重新开业，其他受到重创的行业（如零售，旅游和能源）的股票相对于其成长而言价格便宜。同时，在这场大流行中飙升的科技股在危机结束后将面临严峻的年度比较。
最后，大流行后经济复苏的前景正在导致债券收益率上升。特别是十年期美国国债收益率的迅速上升，最近已超过1.7％，这正促使投资者抛售更多股票并将更多现金存入政府支持的债券中。
这是ZoomVideoCommunications（NASDAQ：ZM）和Shopify（NYSE：SHOP）发生的情况，随着今年10年期美国国债收益率的上升，它们在整个大流行中都产生了强劲的增长。
在大流行后的世界中，两家公司都将面临艰难的比较。重返工作和上学时，人们可以减少对Zoom的视频会议工具的依赖，并且可以通过Shopify开设在线商店的企业也更少。结果，两家公司今年不可避免地会出现增速放缓，但是它们的股票仍然以高的价格与销售比率交易。
因此，我不建议购买任何这些超增长股票，直到它们的估值逐渐下降。
专注于便宜的科技股
在这种环境下，购买另外两种科技股票更有意义。
首先，甲骨文（NYSE：ORCL）和思科（NASDAQ：CSCO）等“成熟技术”公司的市盈率均为15倍，它们应该抵御这种低迷。两家公司都实现了缓慢的增长，但是它们的股票价格便宜，它们的股息收益率要高于10年期美国国债，而且在大流行后的世界中，随着企业客户再次增加支出，它们的增长速度应该更快。
其次，产生两位数百分比销售增长的市场领导者不依赖于保持居家状态，以合理估值进行交易仍然值得购买。似乎很难找到同时选中这三个复选框的公司，但salesforce.com（NYSE：CRM）和PaloAltoNetworks（NYSE：PANW）可以满足要求。
Salesforce是一家云服务巨头，预计到2026财年的年收入将翻一番。其交易价格仅为预期收益的50倍，是今年销售额的8倍。分析师预计，全球最大的网络安全公司之一帕洛阿尔托网络公司（PaloAltoNetworks）今年的销售额将增长23％，而且其股票看起来也相对便宜，其远期收益是今年的45倍，是今年销售额的7倍。
目前，投资者仍然应该在整个科技领域寻找价值和成长型股票，但要避免那些去年产生超额收益并以泡沫状估值进行交易的高增长股票。
但是，目前完全避免使用的一个人群是中国技术人员。这些公司中的许多公司，包括阿里巴巴，相对于它们的成长而言似乎便宜。但是，由于中国的反托拉斯监管机构在美国也面临着退市威胁，因此它们正将许多顶级公司挤在国内。
现在该买科技股了吗？
投资者应始终将一部分投资组合分配给科技股，因为从长远来看，忽略诸如5G网络，人工智能，机器人技术，半导体和云等长期增长趋势是愚蠢的。
但是，由于市场开始再次将可持续增长和估值放在优先位置，仅以任何价格追逐增长最快的股票在今年都行不通。换句话说，现在仍然是购买科技股的合适时机，但是当我们进入大流行后市场时，投资者应该对他们的选择更具选择性。
“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱1098101642@qq.com，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
17:03
