抱团白马股跌跌不休 重仓基金还能继续持有吗？

　　4月12日，基金重仓板块再度回调，一季度获明星基金经理加仓的通策医疗、万华化学盘中跌幅均超5%，华海药业、美年健康、顺丰控股继续下跌。在机构重仓股中，顺丰控股、比亚迪、歌尔股份、赣锋锂业、三一重工和紫金矿业最新价距年内高点回调幅度超30%。

　　近期，基金重仓白马股持续下跌，从美年健康4月6日“闪崩”跌停开始，近期已经有美年健康、华海药业、顺丰控股等行业龙头接连出现股价大幅下跌的“接力赛”。从市场分析来看，业绩不达预期成为资金出逃的主要理由。

　　开年以来，抱团股重挫，明星基金暴跌，很多基金投资者都经历了超过20%的回撤。对于基金而言，如果是本着长期投资想法，建议先完善自己的投资框架，在投资框架的指导下进行调整，避免头疼医头、脚痛医脚、追涨杀跌，可以重点关注基金经理一季度的调仓方向。

　　业绩披露期“抱团股”走势分化

　　年报或季表对部分“抱团股”构成利好，如酒鬼酒，也对部分“抱团股”构成利空，如顺丰控股。季报好的“抱团股”往往位置过高，良好的业绩仅封堵了其过度走弱的空间，却不一定能支撑其进一步大涨，除非是那些长期表现落后的品种，如重庆钢铁。对于季报不好的“抱团股”，因市场预期往往打得过满，所以常常以暴跌应对。

　　有分析指出，临近业绩密集披露期，“抱团股”呈分化走势，业绩将成为重要的试金石：基本面不达预期的标的将被市场抛弃；业绩符合市场预期甚至超预期的，则将率先摆脱调整，走出新的上升趋势。

　　申港证券首席投顾徐广福也对表示，2020年以来，整体市场白马股受到资金追捧，很多估值都处于历史高位。在估值大幅提升且投资者情绪趋于平缓的背景下，上市公司业绩不达预期，就容易引发投资者抛售，从而导致短期内股价出现明显下跌。

　　徐习瑶表示，白马股最近一直疲软主要原因就是估值过高，目前货币边际收紧的预期下资金对这一类品种比较保守，所以如果估值不能得到有效下移的话可能仍是观望为主。

　　中信证券表示，目前买方机构普遍认为“抱团”有其合理性，尚不能确认“抱团”瓦解，但核心资产或将迎来分化，那些具有业绩增速支撑的品种才能消化其较高的估值。有部分买方机构认为，“抱团”长期存在，但“抱团”方向会向顺周期标的切换。

　　不过，一些分析人士也表示出了相对乐观的情绪。

　　“之前白龙马股上涨过快，积累了大量的获利盘，节后就出现了这一波回调。现在个别龙头股出现业绩下滑，出现大跌可能会拖累短期表现，但因为很多白马股的跌幅已经超过了30%，调整幅度已经比较大了，已经开始吸引一些彻底资金入场。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对券商中国记者表示。

　　杨德龙认为，白马股高估值主要是从市盈率的角度来衡量。但是对于很多品牌消费品，看市盈率来考察公司估值高不高有失偏颇，因为这些消费品品牌价值更高，如果只看市盈率就会低估了这些消费白马股的价值。

　　“我觉得现在调整已接近尾声，现在考虑的应该是如何抄底一些好股票的时候，而不是减仓。”杨德龙说。(券商中国)

　　重仓基金还能继续持有吗？

　　开年以来，抱团股重挫，明星基金暴跌，很多基金投资者都经历了超过20%的回撤。4月份经历了短期的反弹之后又开始下跌，那么对于基民而言，持有抱团股的基金要不要卖？

　　1、关注基金经理调仓方向

　　近期，随着上市公司和基金一季报的陆续公布，不少基金经理的持仓也浮出水面。比如傅鹏博管理的睿远成长价值基金增持万华化学近840万股，对应市值约为10亿元。明星基金经理云集的通策医疗，葛兰的中欧医疗健康基金一季度增持超450万股，对应市值约12亿元；同期，易方达基金张坤和嘉实基金归凯则分别减持了230万股和近30万股。

　　从明星基金经理的持仓以及变动情况看，有两个重要信号释放：一个是继续坚守价值投资，以白马股为主；另一个是，意见略有分化，但基本还是各类行业的龙头品种，核心资产。这个信号很重要，也再次说明当前市场整体的趋势还是以价值投资为主，而对于核心资产以及优质品种的追逐，也依然是基金们重点关注的对象。

　　同时、基金经理调研方向、发表的观点中也能看出他们近期所看好的行业、个股等。如果仅仅看着上一季度的重仓股决定去留就不太精准了。如果你认同基金经理的调仓方向，不妨继续持有，给基金经理多一些时间。

　　2、关注基金长期业绩

　　如果是想炒一把就走的，建议割肉离场。如果是本着长期投资想法，建议先完善自己的投资框架，在投资框架的指导下进行调整，避免头疼医头、脚痛医脚、追涨杀跌。如果基金长期业绩较优，只是短期波动较大，完全可以继续持有。

　　资本市场是有记忆的，阵痛调整以后，这些标的仍有可能是市场重点关注的对象。如果前期没有降低仓位，那就不要到3500以下去割肉，尤其拿着重仓高估值板块的，不要再去恐慌性割肉。低估值板块现在也千万不要追涨。

　　本轮下跌，既然是长期无风险利率上升造成的，那就必须清楚，背后的本质原因是通胀预期造成的。但是实际利率还没有上升，因此消费医药这些成长行业长期的业绩确定性没有改变，当下只是杀估值阶段。

　　3、不要频繁操作，追涨杀跌

　　喜欢追涨杀跌的投资者永远都是最敏感、最脆弱的那一群人，因为他们的操作决定了他们没有成本优势，先入场的赚了50%，回撤个20%心里面也不慌，但如果追高入场，无论是涨是跌都会很慌，因为涨了怕跌，跌了怕再跌，这种心理下，再好的股也不可能拿的住。如果你对于某个抱团股非常看好，坚持拿半年，半年后无论怎样的行情，你都能做到波澜不惊。

　　4、组合投资，分散风险

　　在投资基金时，建议不要按行业找基金，除非你的风险偏好比较高且对行业的认识比较有把握。

　　我们要知道，基金赚钱得主要方法是投资优质企业和做资产配置。

　　当前很多“抱团股”只要业绩够硬，回来只是早晚的事情，其中业绩超预期、估值不高的，会回来的更快。而且质地优良的个股，每次下跌的底部均会高于上一次，大家也可以借机观察一下。

　　资产配置则是，借助股债两类资产的不同波动来赚钱，只要有波动，就能源源不断地赚钱。

　　这次下跌，对于只会选股的基金，打击比较大，对于会做资产配置的基金，则会借助波动不断做“高抛低吸”，未来会赚取更多的收益。这次下跌其实是提供了在此低吸的机会。

　　最后归纳下，大家可以借助这次下跌，检验下自己持有的基金和组合，如果持有的基金重仓股重合度较高，建议做适当的调整。如果基金已经赚取了满意的回报，不想承担后期的下跌风险，可以止盈部分或全部，落袋为安。如果赚取的收益不够满意，但是基金长期较好 ，可以低位加仓或者选择定投。

　　总之，基民在投资基金时，应该有个章法，经过市场长久检验、行之有效的方法就是资产配置，基于自己的风险偏好和投资期限构建投资组合，以季度为周期调整各类基金的比例，涨得多的减仓，跌得多的加仓，只有这样才能行稳致远。(财富号)