原创 刘永好欲入主兴源环境 新希望系资本版图再扩容

原标题：刘永好欲入主兴源环境 新希望系资本版图再扩容

兴源环境（300266.SZ）股权转让事项有了新进展，这次接盘方为刘永好旗下的新希望投资，这意味着，刘永好的“新希望系”版图将再次扩大。

根据兴源环境停牌公告，其控股股东兴源控股拟将所持23.6%的股权转让至新希望投资。该事项将导致兴源环境的控股股东、实际控制人将发生变更。截至目前，双方就交易合作的协议内容只形成初步共识。

截至2018年第三季度，兴源控股持有兴源环境33.7%的股权，为其第一大股东，兴源控股则由周立武持股73.58%控股；周立武妻子韩肖芳则直接持有兴源环境3.47%的股份，为兴源环境第二大股东，周立武、韩肖芳夫妇则为上市公司实际控制人和一致行动人。

大股东急于脱手

早在去年下半年，兴源环境控股股东就筹划股权转让事宜，并于2018年10月、11月先后宣布与两家国资背景投资者以及中国煤炭地质总局达成股权转让相关协议。

但到2019年3月4日，根据兴源环境披露的与上述三方的交易进展情况，三方进度缓慢，其中国资投资者只完成尽调工作，而中国煤炭地质总局在初步尽调后则无实质性进展。之后不到一个月时间，兴源控股又迅速与新希望投资达成了协议，同时终止了与此前三个拟受让方的股权转让事项。

为何兴源环境大股东急于脱手上市公司控股权呢？

资料显示，成立于1992年兴源环境脱胎于杭州兴源过滤机公司，是一家由原杭州良渚压滤机厂与台商合资成立的企业。而会影响兴源将来发展的关键人物周立武则于1992年刚进入建筑行业。

之后，随着过滤机业务的经营不善，兴源开始寻求转变。2004年，兴源为纾困进行资产重组，而已经成为杭州知名地产商的周立武此时则成功入主兴源环境。出生于1963年的周立武深谙资本市场操作，入主后先将兴源进行股份制改造，并于2011年成功运作上市深交所创业板。

上市后，周立武又运作上市公司进行一系列的并购交易。其中2013年斥资3.6亿收购了过滤机设备产业链的上游企业浙江省疏浚工程95%的股权；2014年随着PPP项目的兴起，周立武带领兴源开始寻求向环保业转型，并耗资3.6亿收购了水美环保100%的股权；2015年先后以4710万和12.4亿收购了银江环保51%的股权以及中艺生态100%的股权，2015年，兴源过滤机正式更名为兴源环境，开始加速向环保业转型；2017年兴源环境收购了源态环保100%的股权，耗资5.5亿。

截至目前兴源环境的主营业务有环保装备制造、江河湖库的疏浚及治理、市政污水及工业废水治理、生态环境园林建设等。

兴源环境2015年转型后，业绩表现亮眼。从2015年的8.4亿营收增长至2017年的30亿，净利润则从1亿多增长至3.62亿，得益于此，周立武、韩肖芳家族以76.8亿身价跻身2017年福布斯中国富豪榜的榜单上。

但值得注意的是， PPP项目及一系列并购扩张使得兴源环境资金承压，负债逐年上升，同时也为上市公司埋下了巨大的商誉风险。财报显示，兴源环保的资产负债率从2014年的30.69%增加至2018年前三季度的62.68%。

进入2018年后，兴源环境进入艰难局面，不仅股价连续下跌，业绩情况也一再下滑。

2018年2月1日、2日，兴源环境连续跌停，股价收跌16元左右，使得控股股东部分质押股票触及平仓线，上市公司也因此停牌。为了拯救股价，周立武在资金承压的背景下再次筹划重大资产重组，上市公司再次停牌。2018年7月2日，兴源环境带着收购杭州绿农环境100%的股权方案复牌。然而，此次市场并未买账，股价10连板跌停，并最终跌至4元左右，截至目前，上市公司总市值已蒸发了140亿。

除此之外，进入2018年，兴源环境业绩也一路下滑。截至2018年前三季度，兴源环境营收21.2亿，同比下降17.9%，净利为1.3亿，同比下滑70%。

而2018年全年，兴源环境的商誉隐患爆发。根据其2018年业绩快报，2018年兴源环境营收23.99亿，同比下降20.85%；净亏损则为10.84亿，同比大幅下滑399.82%。而亏损原因系计提商誉减值9亿元以及其部分PPP项目因行业监管的影响，经营业绩下滑。

另一方面，随着公司业绩情况承压以及重大重组方案依然无法拯救股价的情况下，2018年9月，周立武先后辞去上市公司董事长一职并终止了重大事项重组。然而受此影响，兴源环境股价再度下挫，导致兴源控股质押的股份再次触及平仓线。

2018年12月，为解决上市公司大股东股票质押平仓风险，浙江余杭区国资委旗下的浙江余杭转型升级产业投资公司与杭州余杭金融控股公司通过增资入股兴源控股，持有了兴源控股18.24%的股权，缓解周立武的流动性危机。

尽管有国资纾困，但周立武却早已对上市公司萌生退意，在引国资进展缓慢的情况下，兴源控股特意找了不需要政府部门审批的民营企业新希望投资来接盘。

新希望投资是四川前首富刘永好旗下公司。刘永好早年与其兄弟起家于孵鸡产业，后成型为南方希望集团。90年代兄弟分家，希望集团分为大陆希望集团（刘永言）、东方希望集团（刘永行）、华西希望集团（刘永美，又名陈育新）、新希望集团（刘永好）。四兄弟还有一个妹妹刘永红。

其中刘永好控制的新希望集团成立于1997年，是一家家族民营企业，新希望集团从生产饲料起家，经过几十年的发展布局下，集团资产已涉及农牧、化工、地产、金融等领域。

目前刘永好的“新希望系”实际控制上市公司有新希望（000876.SZ）、化工业上市公司华创阳安（600155.SH，原名华硕股份）和新乳业（002946.SZ），同时还参股民生银行、深圳燃气等上市公司。若此次与兴源控股交易成功， “新希望系”将再增添一家上市公司。