爱奇艺会员同比下滑 扩内容降成本难两全

　　来源：证券时报 作者：知蓝

　　近日，爱奇艺公布了2021年一季度财务数据。最为核心的数据包括总营收80亿元，会员规模1.053亿，会员服务收入43亿元等。爱奇艺创始人、首席执行官龚宇称，一季度爱奇艺订阅会员增长了360万，会员服务收入环比增长12%，实现了“全面、稳健的季度表现开局”。

　　不过，环比数据虽然有所增长，但与2020年第一季度相比，爱奇艺无论是会员数还是会员收入，都出现了下滑。另外，在严格的成本管控下，一季度爱奇艺内容成本继续下降，但优质内容匮乏等问题正在凸显。

　　会员数同比下滑

　　2019年6月，爱奇艺宣布会员数突破1亿，成为当时首家宣布会员数破亿的长视频平台，至今已有两年时间。不过，此后爱奇艺会员未能持续快速增长，始终保持在1亿人左右，陷入增长瓶颈。

　　2021年一季度财报显示，爱奇艺一季度会员规模为1.053亿，与2020年第四季的1.017亿相比，增长约360万。不过，与2020年一季度的1.189亿相比，爱奇艺会员流失了1360万。

　　与会员数量紧密相关的是会员收入。2021年一季度，爱奇艺会员服务收入43亿元，爱奇艺称“会员服务收入环比增长12%，以绝对金额计算，达到过去一年以来的峰值”。

　　但实际上，2020年一季度爱奇艺会员收入达46亿元，此后其会员收入连续下滑。此次是连续下滑后的首次回升，但金额并未超过2020年同期。

　　从广告数据来看，一季度爱奇艺在线广告收入达到19亿元，同比增长25%，但这一数据与过往数据相比仍有差距。2018年第一季度至2019年第三季度，爱奇艺在线广告收入均超过20亿元，最高的2018年第二季度达到26亿元。

　　在爱奇艺一季度会员数同比下滑的同时，另外两大视频平台则实现了增长。腾讯控股近日发布的数据显示，2020年一季度，腾讯视频会员同比增长12%，至1.25亿；阿里巴巴财报则显示，优酷日均付费用户规模持续扩大，同比增长35%。

　　由于一季度存在春节等因素，爱奇艺二季度及今年下半年的表现更为重要。此前，爱奇艺已给出2021年第二季度业绩指引，预计二季度营收同比下降3%。

　　今年5月，爱奇艺王牌综艺节目《青春有你3》因“倒奶事件”遭遇停播，后有关部门发布通知，要求选秀类节目不得设置花钱买投票环节；5月14日，爱奇艺出品的《乐队的夏天》又宣布停办一年。这些事件对爱奇艺各项收入的影响，或将在未来逐渐凸显。

　　受多重因素影响，今年3月以来，爱奇艺股价持续低迷，5月份更是屡创新低。Wind数据显示，3月23日-5月25日约两个月时间内，爱奇艺跌幅超过50%。5月13日，爱奇艺盘中创下12.14美元新低。

　　扩内容与控成本

　　视频平台发展至今，优质内容逐渐成为竞争的核心。长期以来，各大视频平台都在采购优质内容上大量投入，内容成本也成为各大平台的主要成本。

　　一季度财报发布后，龚宇称，爱奇艺本季度内推出了丰富的剧集、综艺以及电影等内容，并列举了《赘婿》作为重点案例。爱奇艺首席财务官王晓东则称，一季度推出了多个广受欢迎的内容，同时投资效率提升，助推内容成本连续三季度实现同比下降。

　　从公开数据来看，爱奇艺内容成本的确在下降。2019年，爱奇艺内容成本为222亿元，2020年降至209亿元；今年一季度，爱奇艺内容成本为54亿元，比去年同期的59亿元下降约8%。

　　内容成本减少后，今年一季度，爱奇艺亏损幅度也有所缩小。但与此同时，爱奇艺优质内容匮乏问题逐渐凸显，以往爱奇艺在内容上的相对优势，正在逐渐消失。

　　数据足以佐证爱奇艺在优质内容上的“乏力”。灯塔平台数据显示，在网络电影板块，自2020年11月起，爱奇艺便呈现下滑趋势。

　　据证券时报记者统计，2020年4月至11月，每月票房排名前十的网络电影中，爱奇艺均以6-8部占据绝对优势。到了2020年12月，爱奇艺仅有3部网络电影票房进入前十。2021年1月、2月，爱奇艺均只有1部网络电影进入票房前十。

　　在剧集方面，作为一直以来的“播剧大户”，2021年一季度爱奇艺在播剧数量上以较小优势领先于腾讯视频。但艺恩数据显示，在播映热度靠前的10部剧中，腾讯视频播出8部，超过爱奇艺的6部；其中，爱奇艺独播的有《赘婿》、《流金岁月》2部，也低于腾讯视频的3部。

　　在持续亏损的压力下，爱奇艺加强内容成本控制并不难理解。但爱奇艺是否会出于成本控制因素，直接减少内容采购上的支出？对此，爱奇艺方面对证券时报记者表示，以公开信息为准。

　　在近日发布的致股东公开信及一季度财报电话会中，爱奇艺承认了当前优质内容匮乏，尤其是版权剧、版权电影数量大减的事实。

　　不过，爱奇艺将原因归结于电视台剧集迅速萎缩，头部内容供给迅速变小；院线电影方面，因为疫情影响和好莱坞电影全球播放规则改变，导致在中国大陆播放的院线电影上映后，上网数量大减。

　　在一季度财报电话会上，王晓东称，今年爱奇艺的内容成本将会持续优化，在收入中所占的比重将会继续下降。

　　如何在控制内容成本的同时，保障未来优质内容的供应，或将成为爱奇艺需要面对的难题。