暴涨51% 大黑马突然发力 逆市大涨 冲上第一！半程冠军基金决战就在今日！

　　2021年此次主动权益基金“中考”冠军争夺战可谓是历史少见激烈。

　　6月下旬以来，一批新锐主动权益基金上演排名战的“贴身肉搏”。而最新战况显示，截至6月29日，韩广哲管理的金鹰民族新兴混合以51.57%的年内收益率一跃超越肖肖和陈金伟管理的宝盈优势产业，成为今年以来收益最好的基金。

　　而宝盈优势产业今年以来收益率也达到50.88%，两者之间差异仅0.7个百分点，可谓“贴身肉搏”。离上半年结束仅剩6月30日一个交易日，如此贴近的收益率让半程冠军的归属充满了悬念。

　　半程冠军排位战

　　上演“贴身肉搏”

　　2021年上半年即将收官，因今年A股市场起伏波动、热点散乱、行业轮动较快，导致基金业绩波动较大，排位战也上演“贴身肉搏”。

　　从今年以来看，较长时间稳坐头把交椅的林英睿的广发价值领先，本来是2021年半程夺冠的热门之选，然而在6月份之后这一情况发生转变。在6月中上旬是广发多因子较长时间位居主动权益基金的半程冠军，然而到了6月末，这一情况又生变、再生变。

　　首先是6月22日，肖肖和陈金伟管理的宝盈优势产业一举超越了广发多因子，当时是以45.77%的收益率领跑。不过，广发多因子当时的收益率为44.9%，两只基金之间业绩差异也不足1个百分点，非常之接近。

　　6月23日和6月24日，肖肖和陈金伟管理的宝盈优势产业将领先优势拉大，不过广发多因子仍仅仅咬住，两者之间收益率差异比较小。值得一提的是，正是在这期间，金鹰民族新兴杀入冠军争夺战，收益率迅猛提升，跃居第三。

　　而在上周五，也就是6月25日，广发多因子又夺回了业绩领跑者的角色。数据显示，当时这只唐晓斌管理的基金以49.25%位居第一，再次超越了宝盈优势产业基金，不过宝盈优势产业的收益率为48.81%，两者之间差异布局0.5个百分点，仅为0.44个百分点，可谓“激战”。

　　本周显然是此次配位战的重头戏，在周一创业板指涨幅逼近2%，猪肉概念板块与锂电池、科技、医药等概念板块走强，带动基金净值走势分化。宝盈优势产业在6月28日同一日净值涨幅达到1.94%，让这只基金马上重新夺回领跑的位置，年内收益率更是超过50%，达到51.7%。

　　而广发多因子紧随其后，收益率达到47.8%。不过，这个时候韩广哲管理的金鹰民族新兴收益率上升很快，当日收益率涨幅达到1.71%，因此整体收益率水平接近广发多因子，两只基金之间收益率差异缩小到0.03个百分点之间，微乎其微。

　　而在6月29日，也就是倒数第二个交易日，此次排位战又发生了剧烈变化。

　　金鹰民族新兴抓住了市场机遇，6月29日收益率达到2.57%，让这只基金年内收益率也超过50%，目前以51.57%的收益率领跑主动权益基金。而宝盈优势产业今年以来收益率也达到50.88%，两者之间差异仅0.7个百分点，可谓“贴身肉搏”。

　　可以说，这样的收益率差距，基本把半程冠军归属的悬念留到了最后一个交易日。

　　决战最后一个交易日

　　距离6月30日正式最终收官，仅剩下今日这一个交易日，今晚答案就将揭晓。新能源、周期、电子等相关标的成为争夺榜首的关键因素。

　　其实从近期市场表现来看，半导体、芯片等科技股表现神勇，而此前基金重仓的白酒等消费领域表现疲软，A股市场的风格正在发生变化。很明显近期一波业绩较好的主要是集中于医药健康、半导体、顺周期、新能源等领域的基金。

　　从目前领跑的金鹰民族新兴来看，近期抓住了市场机遇，净值涨幅较快。

　　金鹰民族新兴以重仓新能源汽车为主，其次重点布局了光伏、医疗健康等板块。因此受益于近期的行情。从该基金前十大重仓股来看，主要配置了宁德时代、华友钴业、智飞生物、国际医学、阳光电源等。

　　而肖肖和陈金伟共同管理的宝盈优势产业来看，主要是把握住了今年的周期行情，前十大重仓股分别为凯中精密、海利尔、明泰铝业、北新建材、睿创微纳、四方光电、喜临门、建设机械、和而泰、天铁股份。

　　其中四方光电、天铁股份、喜临门、睿创微纳等近期表现较好，带动了该基金净值上扬。从净值走势来看，该基金近期净值一度创出历史新高。

　　而广发多因子的基金经理为唐晓斌，一季报显示，该基金前十大重仓股分别是华侨城A、科达制造、兖州煤业、周大生、潞安环能、中泰化学、云铝股份、神火股份、梅花生物、鞍钢股份。其中潞安环能最近2个月涨幅较大，给该基金净值助力不少。

　　此外，长城行业轮动、金鹰改革红利、前海开源公用事业、前海开源新经济等基金今年以来业绩较好，排名较高，还有一些医药健康主题基金表现较好。如韩广哲的金鹰医疗健康产业、王峥娇的南方医药保健、谢玮的中信建投医改等，这些产品重仓主要集中在医药类公司上。

　　可以说，目前是半导体、医药龙头、周期、新能源等最后1个交易日的股价表现或将影响半程冠军归属。不过，目前看业绩排名靠前的基金规模都不算大，如宝盈优势产业、广发多因子基金规模分别为1.49亿元、8.52亿元。

　　再来看看今年业绩较好基金吧：

　　看看新锐基金经理怎么说

　　基金君找到目前位居前三的基金经理在一季报的观点：

　　金鹰民族新兴：2021年一季度，预计国内经济增速呈现较好态势(考虑2020年一季度的低基数原因)，原油、主要化工品、铜铝等工业金属价格都创出疫情以来的高位，全球中长期通胀预期有所抬头。虽然欧美疫情控制仍显不力，但疫苗接种努力仍在继续，海外主要经济体年内大概率开启复苏。A股市场在一季度冲高回落，近2年涨幅巨大、估值高位的板块龙头公司出现普遍调整，既有消化估值的原因，也反映了年内对流动性边际不再宽松的预期。

　　本基金布局新能源汽车与光伏板块，精选具有资源稀有属性与全球供应链优势地位的龙头企业，同时配置了医药、消费、军工、机械、电子等行业，持仓结构适当平衡，努力为基金持有人创造良好回报。

　　展望二季度，随着新冠疫苗在各国陆续接种，全球发展重心有望重回振兴经济轨道，不确定因素主要是疫情反复、通胀预期升温之下的货币政策变化与中美双边关系情况。我们认为A股市场仍然存在结构性机会，尤其是各国发展分歧最小的绿色减碳道路。

　　本基金布局景气周期的新能源汽车与光伏板块，关注商业模式可持续的优势公司，动态平衡消费与成长风格的配置，并努力为基金持有人创造良好回报。

　　宝盈优势产业在一季报提到：绝大部分基于基本面的投资大体可以分为三个要素：估值、景气度、公司质地。对应的是深度价值策略、趋势(产业趋势)投资以及成长投资策略，假设每个投资者总共有100分，需要将100分分配给这三个要素。极度看重产业趋势的投资者，会把大部分分数给产业趋势，选出来的标的多属于新兴行业；深度价值投资者会特别看重估值的重要性；成长投资策略会特别强调好生意好公司、长坡厚雪的重要性。从我们的角度，我们愿意把50分给好公司，40分给低估值，10分给产业趋势。

　　首先，我们是成长股投资，投资的是扩张的行业和公司，并且我们相信优秀公司的力量，只不过我们对于优秀公司的定义不限于核心资产，所有治理结构完善，对小股东相对友好、在细分行业内具有竞争力，行业天花板没有见顶并且持续扩张的公司都在我们的选股范围中。

　　其次，我们比较看重估值的重要性，估值的重要性在于即使判断出现失误，损失也是有限的，高估值意味着苛刻的假设，这些假设在长时间看来未必是能够实现的，尤其是时间越长，看错的可能性就越大，我们比较看重估值也是认识到自身研究的局限性，接受自己的不完美。

　　再次，我们认同产业趋势的价值，产业趋势意味着增量市场空间，在增量市场下，企业更有可能实现扩张避免陷入内卷，但产业趋势确定性不等同于公司的确定性，尤其是确定的产业趋势会带来确定的供给增加，确定的供给增加会冲击现有公司的确定性，因此我们把产业趋势放在相对靠后的位置。

　　以上三者是有顺序的，我们的顺序是好公司、低估值、产业趋势，分配权重是50%、40%、10%。

　　基于我们的框架，我们比较看好制造业的中小市值公司。随着经济持续复苏，制造业公司的盈利从去年下半年以来持续修复，其中一部分公司不仅仅处在景气上行通道，而且不断抢占海外份额，体现出很好的成长性。过去两年以来，由于市场风格因素，中小市值制造业公司是不受待见的，又给我们提供了很好的买入价格。这些公司零散分布在电子、通信、机械、有色金属、化工、建材、汽车、轻工等行业。

　　广发多因子：2021年一季度，国内经济持续修复，市场出现了明显的分化。沪深300指数下跌3.13%，中小企业100指数下跌6.86%，创业板指数下跌7%。信用扩张是A股估值提升的重要原因，2021年信用增速大概率见顶回落，这将会压制市场估值的扩张。A股的主要矛盾从估值扩张转为盈利增长，只有盈利增长的行业才能得到相应的业绩支撑。

　　本基金重点配置了电解铝、煤炭、钢铁等顺周期行业，以及可选消费品等低估值成长股。一方面，在疫苗广泛接种、全球经济复苏、油价回升等一系列因素的作用下，未来PPI大概率持续回升，与PPI具有强相关性的周期行业可能更容易获得相对沪深300指数的超额收益。另一方面，部分顺周期行业当前估值的分位数和绝对值相比上一轮PPI回升时期的数据仍有差距，未来存在估值提高的空间。