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2021年10年期国债收益率走势预测分析：利率债未来趋势怎么样？
机构最新观点：
上半年利率未出现趋势性走势，整体在3-3.3%之间波动。长短端利率走势不同步的时间多而同步的时间少，影响因素集中在资金市场的变化，对基本面的变化尤其是通胀的变化不敏感。
对美国Taper 无需过度担心。美国经济修复较快，国内通胀创下近二十年新高，Taper 已在途中；2013 年Taper 执行前，美债收益率在较短时期内出现跳升，但主要国家利率并不完全跟随。经济体量差距的进一步缩小以及一定范围的资本管理也可能使得本轮Taper 对我国债市影响更小。
经济结构已呈现“消费重，投资降，对外贸易趋平衡”格局，决定当前经济有底也有顶，出口增速的下降态势已成事实但贸易平衡是趋势，基建难以成为政策刺激的重点。经济结构决定经济的主要动力明确转至消费，当前出口增速的下降态势已成事实但贸易平衡是趋势，出口好更多的是“锦上添花”，且当前全球贸易整体水平不低，我国出口增速亦不会太低。下半年经济需更多关注消费恢复尤其是居民消费的恢复情况。目前来看，消费目前正处于恢复通道中，但服务业消费距疫情发生前尚有一定距离。服务业消费短期受到疫情的干扰，中长期则受到居民收入（增速与结构优化）以及居民杠杠率的双重约束。随着疫苗接种范围的持续扩大，服务业恢复到疫情前水平是可期待的，经济本身难言有亮眼表现，但也不会太差。专项债推动基建的效果并不显著，决策层对于经济增速目标以及地方政府对基建的意愿都决定了基建难以成为政策刺激的重点。
债市很少响应供给端带来的价格变化，预料下半年通胀对债市影响不大。后续通胀对债市的影响，取决于后续大宗价格的走势，也取决于大宗商品价格的传导效率，从目前数据表现来看，这两个因素都难以影响到利率的走势。
宏观政策将延续年初既定的取向继续稳步推进。货币政策将延续稳健取向，降准落地不应理解为总量上的放松；财政政策保持宽松取向稳步实施，政府债券供给速度较快但不改变趋势，财政支出将围绕预算安排推进，财政支出后置的表述未必准确。
维持下半年10 年期国债收益率在［3.0%，3.3%］内震荡的观点，难以形成趋势性机会。国内经济持续恢复的基础仍需巩固，基本面长期向好的走势并没有改变，流动性格局预料亦将以稳为主，预料下半年10 年期国债收益率将继续在［3.0%，3.3%］内震荡，持续向上或向下的机会均有限，建议投资者逢高配置。
风险提示
目前新冠疫苗接种范围在扩大，但近期疫情有所反复，后续全球经济复苏的不确定因素仍然存在；国内经济仍处于恢复进程中，后续仍有不少不确定性，疫情带来的衍生风险不能忽视。
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【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
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