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2021下半年经济是升还是降？大宗商品价格会下降吗？
2021年上半年，疫情反扑阻碍了经济复苏进程，全球金融市场依然面临严峻考验。
年初，权益类资产估值偏高引发风险提示，通胀预期成为大类资产价值重估的关键变量，如何确保资产保值和投资风险可控？当前房地产市场如何维持？
2021上半年宏观经济情况
上半年国内生产总值约53.2万亿元，同比增长12.7%。其中，2021年二季度国内生产总值同比上涨7.9%，略逊于8%的预期。
受到2020年受疫情的冲击，国家采取宽松的货币政策扶持经济，于是2021年GDP延续了2020下半年的复苏态势。
消费、投资和出口是拉动GDP的三驾马车。
从上半年来看，消费和出口这两匹马的贡献值更大。
国家统计局公布的数据显示，1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）25.59万亿元，同比增长12.6%，其中制造业投资同比增长19.2%。
我国社会消费品零售总额实现21.19万亿元，同比增长23%。
出口总值9.85万亿元，同比增长28.1%，规模创下历史同期最好水平。
上半年，CPI（居民消费价格指数）保持缓慢抬升趋势，年内高值在5月份，同比增长1.3%。
PPI（生产价格指数）年内高值也在5月份，同比提升9%。
当中，大宗商品价格上涨压力大。
根据调研数据，15个行业均没有逃脱原材料上涨的阴霾，但涨幅基本在30%以内。
当原材料在涨，与之密切相关的建筑成本也在增加。
2021年上半年，M2增速从2020年四度高点的10.7%下降到2021年5月份低点的8.3%。
社会融资存量规模增速从2020年四季度高点的13.7%下降到2021年6月份低点的11%。
由此来看，国内货币政策正常化后，整体呈现稳中趋紧的状态。
夏磊院长认为，上半年中国宏观经济总体平稳，经济特点是“经济快速复苏、通胀压力抬头、货币政策稳中趋紧”。
到了下半年，走势又如何呢？
2021下半年宏观经济走势预测
考虑到经济先行指标从5、6月份开始已经走弱，下半年消费恢复力度有限，投资缺乏有效支撑，出口高速增长难以为继。
总体来说，预计下半年经济下行压力加大，GDP会逐季度走弱。
根据国际机构预测，2021全年我国GDP增速将在8.4%以上，下半年同比增速将低于6%。
6月CPI同比上涨1.1%，较上月回落0.2个百分点;从环比看，CPI下降0.4%，降幅比上月扩大0.2个百分点。
6月PPI同比涨8.8%，同比涨幅较上月收窄0.2个百分点;环比涨0.3%，环比涨幅较上月明显收窄1.3个百分点。
随着大宗商品供求关系改善以及政府强有力管制，预计下半年的CPI大幅上涨可能性不大，将会保持低位运行。
预计PPI也将会从高位回落，部分大宗商品价格有望下行。
6月，M2同比增长8.6%，增速比上月末高0.3个百分点。
7月9日央行提出全面降准，短期对冲MLF到期、地方政府债发行的压力，中期能缓解中小企业经营压力、提振经济内生动力、防风险。
随着通胀压力放缓以及经济下行压力加大，货币宽松周期的时间窗口正在打开，下半年的货币政策将会稳中趋松，从“稳货币、结构性紧信用”转向“稳货币、稳信用”。
夏磊院长预计下半年经济下行压力加大，GDP会逐季度走弱。
因此，下半年随着经济增长动力减弱、由复苏转向衰退的大背景下，宏观经济可能呈现出“经济下行压力增大、通胀压力减弱、货币政策稳中趋松”的新态势
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