盈利模式单一、市场竞争愈发激烈 怪兽充电电足吗？

　　盈利模式单一、市场竞争愈发激烈 上市前夕，天使投资人起诉追讨3%股权

　　怪兽充电 电足吗？

　　还没等到纳斯达克敲钟，怪兽充电先遭遇股权纠纷。“共享充电宝第一股”的上市之路会遇到麻烦吗？

　　据腾讯新闻报道，怪兽充电CEO蔡光渊正面临两位天使投资人的起诉，原因是其此前承诺给两人3%的股权，却始终未执行。

　　而早在去年10月20日，冯、尹二人在上海普陀区人民法院起诉蔡光渊，要求法院确认双方达成的股权转让协议有效并判令蔡协助办理股权转让登记。2021年2月18日，该案移送上海市长宁区人民法院审理。

　　临上市被起诉，怪兽充电怎么了？

　　股权纠纷怎么回事？

　　怪兽充电CEO蔡光渊正面临两位天使投资人的起诉，原因是其此前承诺给两人3%的股权，却始终未执行。

　　天使投资人起诉

　　“承诺3%的股份未兑现”

　　3月23日，腾讯新闻报道称，天使投资人冯一名和尹思成正式在纽约南区联邦法院提起针对怪兽充电上市项目券商高盛和花旗的诉讼程序。目前法院已受理二人的申请。

　　3月24日晚间，冯一名在腾讯新闻话题栏目发文，喊话怪兽充电，要求先解决他们之间3%的股权诉讼再上市。文中，冯一名讲述了怪兽充电早期创业时的一段往事。冯一名称，他与合伙人尹思成作为怪兽充电早期创始团队成员，提出了共享充电宝的商业创意计划，并且深度参与筹建。“怪兽充电的名字都是我们起的，可谓出钱又出力”，冯一名在文中提到。

　　2017年3月中旬，冯一名与尹思成希望对即将成型的怪兽充电项目按照3125万的估值投资500万，占股16%。但该笔投资合作并没有谈拢。当年3月底，蔡光渊以“工作方式不同”为由，说服冯和尹退出项目团队，同时拒绝了此前商量好的入股。

　　3月25日中午，冯一名曝出了更多细节。其中包括，2017年2月15日冯一名在工作中得到共享充电宝的创业想法，并且邀请了当时美团众包专送业务的负责人徐培峰(目前为怪兽充电COO)、前Uber上海总经理蔡光渊成立了充电业务的初创团队。

　　创投业内人士对红星资本局表示：“投资人发现某个细分领域有好的机会，又没有适合出手的投资标的的时候，会攒局找人来做，这是很常见的现象，并且在怪兽充电之前，细分领域的街电就已经做出一些成绩了，验证了部分可行性。”

　　冯一名称，自己又为怪兽充电项目融资介绍了众多投资机构，包括但不仅限于美国高通公司、DCM资本、愉悦资本、创新工场。甚至投资计划没谈拢后，还为蔡光渊修改商业计划书、帮助反馈怪兽充电产品的问题等等。

　　蔡光渊在与冯、尹二人的微信群中，说道：“为了表达知遇之恩，愿意给二人一共3%的股份。”对此，冯一名发文表示，“稀释到现在，这当年本该属于我们的3%差不多已经只有0.3%，但蔡光渊却再也不肯兑现当初股份转让的承诺，哪怕只有0.3%，依然背信弃义。”

　　若以公司12亿美元的估值计算，该部分股份价值约360万美元，约合人民币2350万元。在怪兽充电的招股书中可以看到，取代冯一名参与怪兽充电天使轮投资的有紫米、顺为资本、小米集团、高瓴资本、清流资本等明星投资机构，投资金额为数千万元人民币。

　　律师

　　股权赠与表述并没有十分确定

　　2017年4月28日，怪兽充电的主体公司上海挚想科技有限公司成立，但是在股权登记中并没有进行冯、尹二人的股权登记。

　　经过4年的发展，怪兽充电计划于2021年4月2日以“EM”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，但是在股权明细中也没有见到冯、尹二人的名字。

　　早在去年10月20日，冯、尹二人在上海普陀区人民法院起诉蔡光渊，要求法院确认双方达成的股权转让协议有效并判令蔡协助办理股权转让登记。2021年2月18日，该案移送上海市长宁区人民法院审理。

　　怪兽充电在3月12日披露招股书中也提到该股权纠纷风险：“截至于今天，本诉讼等待中国有管辖权的法院正式受理。蔡光渊先生的中国诉讼律师，锦天城律师事务所，在其法律意见书里认为原告的诉讼毫无根据，蔡光渊先生将积极地捍卫自己的权利。”

　　互联网资深律师王新锐告诉红星资本局：“从聊天记录来看，双方都对于两位个人在项目早期作出了贡献没有争议；但是对于股权赠与行为，蔡光渊的表述并没有十分确定，用了‘虽说我希望’这样的模糊措辞。”

　　“并且对于创业公司而言，股权转让通常还会涉及投资人或其他股东的同意，所以更增加了不确定性，而两位自然人也未追问任何细节。从当时蔡提出这一想法，到怪兽上市前夕，双方就股权赠与的细节再无留下书面记录的讨论。尤其是怪兽后续进行融资的过程中，两位个人也未就此事与蔡光渊进行书面沟通。”王新锐律师补充道。

　　王新锐律师认为诉讼也不会影响到怪兽充电的上市进程，“发生在很早期，3%的股权随着后期融资到现在也不多了，不会影响上市。”

　　昨日，红星资本局尝试联系蔡光渊与怪兽充电，至发稿时，暂未得到回应

　　怪兽充电的背后

　　共享充电宝占据线下场景的竞争越来越激烈，同时增收不增利，盈利模式太单一，也是怪兽充电目前的难题。

　　喜

　　怪兽充电的业绩增长

　　还留有不少想象空间

　　共享充电宝的生意，怪兽充电并不是第一家。早在2014年10月，来电科技就做出了首台共享充电设备，那个时候共享经济才刚刚兴起。

　　2016年，随着ofo、摩拜等共享单车的火爆，“三电一兽”们也纷纷搭上资本快车。据市场调研机构统计，仅2017年4-6月，国内共享充电行业出现了11起相关融资事件，入场资金高达12亿元。

　　经过4年的发展，怪兽充电无论从总收入还是用户数量上，都领先于街电、来电与小电。

　　招股书显示，截至2020年底，怪兽充电共拥有超过66.4万个租位，覆盖了全国1500多个地区；2019年，怪兽充电的累计注册用户约为1.491亿，到了2020年底，这个数字已经攀升至2.194亿。根据QuestMobile发布数据显示，怪兽充电的MAU也在“三电一兽”中排名第一。

　　怪兽充电的收入也十分可观，招股书显示，2019年，怪兽充电营业收入为20.223亿元人民币。即便是在疫情严重的2020年，也获得了28.094亿元人民币的收入，还实现增长，同比增长38.9%。

　　根据艾瑞咨询的报告，截至2020年年底，移动设备充电服务仅占中国潜在POI点位的9.3%。其中，2020年一、二线城市的渗透率为19.1%，三线及以下城市的渗透率为3.7%。

　　艾瑞咨询预计，到2024年，这两个数字将达到45.5%和39.4%。也就是说，怪兽充电的业绩增长还留有不少想象空间。

　　忧

　　盈利模式单一

　　竞争愈发激烈

　　但是近半年来，共享充电宝纷纷开始涨价，怪兽充电也不例外，从每小时3元涨至每小时4元。涨价的背后，也显示出怪兽充电的一些隐忧。

　　招股书显示，怪兽充电目前和商户的合作主要是直营和合营两种，直营模式需要怪兽充电一次性支付入场费和佣金，而合营模式则按月支付佣金。

　　佣金的费率相对稳定，2019年为42.7%，2020年这个数字为44.1%。但是入场费却从5.5%上升至14%。怪兽充电在招股书中解释，造成上述结果的“部分原因是由于疫情的影响，合作伙伴提高了入场费”。

　　但业内人士表示，入场费涨价的原因是共享充电宝占据线下场景的竞争越来越激烈。

　　更直观的体现在怪兽充电成本与销售费用的增加。2020年，怪兽充电成本为4.3亿元，较上年同期增长47.3%；销售与市场费用为21.2亿元，较上年同期增长55.7%。

　　这对怪兽充电的利润空间造成了一定的挤压，2020年利润下降了一半。2019年，怪兽充电的净利润为1.666亿元人民币，净利率为8.2%。2020年，净利润则为7540万元人民币，同比下降54.74%，净利率更是为降至2.7%。涨价也是意料之中。

　　除了增收不增利，盈利模式太单一，也是怪兽充电目前的难题。招股书显示，怪兽充电主要业务有移动设备充电、充电宝销售以及其他。2020年，怪兽充电来自这三项业务的营收占比分别为96.5%、2.8%和0.7%，充电宝业务占据着绝对的份额。

　　现如今，美团也加入了这一赛道。